国庆假期之后 ，A股与港股整体延续上攻势头 。节后首个交易日即迎“开门红”
，沪深两市放量大涨，上证综指顺势突破3 900点 ，直逼4 000点关口
，创近十年新高；次日出现震荡整理，也在预期之中
。本轮行情并非“快牛 ”或“昙花一现
” ，而是一轮可持续2–3年以上的“慢牛+结构牛”，但内部分化极其显著。

　　领涨者被戏称为“小登股 ”——以科技、旅游为代表的成长板块
，行情不仅贯穿2024全年，更有可能贯穿整轮牛市；而“老登股
”——传统周期 、金融
、地产等——则持续低迷 。风格分化的底层逻辑是中国经济正处于深度转型期：旧动能退潮 ，新动能崛起
，“十五五”规划正密集编制，人形机器人、固态电池 、低空经济
、智能驾驶、创新药 、新能源2.0、算力算法
、半导体等前沿领域均有望纳入国家级产业目录 ，享受政策红利
。科技是第一生产力
，每一轮技术革命都会孕育一批伟大公司，也对应着巨大的财富机会。

　　从时间维度看 ，A股科技行情已悄然运行十余年
，而港股科技板块真正启动不过一年，行情远未结束；从市值维度看 ，中国头部互联网巨头仍以“万亿人民币 ”计量
，而美国同业已站在“万亿美元”级别，中间仍横亘着汇率与估值的双重差距 ，未来上行空间可观 。当然，局部泡沫不可避免——没有业绩支撑的“概念股
”也会被资金短期爆炒
，但只要市场整体杠杆可控、整体估值未极端泡沫化，行情就难言见顶。

　　行情启动的两大支柱 ，一方面
，政策面与流动性
。9月底以来一揽子“稳增长”政策密集落地，央行实施“适度宽松 ”货币政策 ，连续降息降准
，无风险利率快速下行，权益资产性价比凸显。低利率环境下 ，股票预期回报率明显高于债券 、理财
、存款
，成为资金再配置的核心方向 。另一方面，资金结构大迁徙
。过去20年 ，中国居民财富增值主要靠房地产；随着房价预期逆转、成交萎缩
，“地产不败
”神话破灭。居民超额储蓄向资本市场转移已成大势，楼市时代宣告结束 ，股权时代正式开启 。对普通人而言，通过持有优质上市公司股票或买入优秀公募 、私募基金
，分享经济转型红利，是下一轮财富分化与增值的主战场
。

　　财富增值的三条路径分别是创业——成就不凡 ，但对普通人门槛极高； 继承——可遇不可求；投资——门槛最低
、可复制性最强。当工资性收入遇到天花板时
，让资本为你工作，是跨越阶层的“常规武器” 。A股30多年历史里 ，涨幅超百倍的公司不下百家
，身价过亿、百亿的牛散亦不乏其人
。我们不必奢望复制神话，但可以学习他们的共同特征：立足长期 ，忽略短期波动
，与伟大企业共同成长。

　　我曾七次赴奥马哈现场参会，并走进巴菲特办公室——没有电脑 、只有电话
、年报和书籍 。他一度不会用iPhone ，却靠持有苹果为伯克希尔贡献上千亿美元利润
。核心启示：少看盘
，多研究产业趋势与公司基本面；拒绝频繁交易、追涨杀跌；学会读财报 、做估值，把时间和精力花在“资产产出能力 ”而非“价格曲线
”上。

　　当你真正做到“涨不喜
、跌不悲” ，把研究宏观、行业 、公司当作日常，投资就不再痛苦
，反而像巴菲特所说“每天跳着踢踏舞去上班 ” 。

　　慢牛已至，分化加剧。抓住经济转型受益的方向 ，选择政策持续加持、商业模式清晰
、管理层优秀、估值合理的好公司
，或用优质基金间接持有，然后把剩下的交给时间
。

MACD金叉信号形成 ，这些股涨势不错！ 新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体
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责任编辑：石秀珍 SF183